Prism |抄中文外卖前半段！“美国版美国使团”市值近4000亿 创始人平均30岁
有美股投资者提到美团市值起飞，可以容忍DoorDash暂时亏损。在他们乐观的愿景中，DoorDash不仅停留在交付上，还涉及到未来任何商品或服务的交付。
作者|王凡
出品|棱镜腾讯新闻小曼工作室
2020年12月9日，美国最大的外卖服务平台DoorDash上市。当日股价较挂牌价格跃升86%，收于每股189.51美元。公司估值高达602亿美元(约合3939亿元人民币)。DoorDash筹集了34亿美元，这是今年的最高首次公开募股。
DoorDash之所以在美国股市受到追捧，不仅是因为今年疫情中的亮丽增长曲线，也是因为中国外卖上半年的巨头们在争钱，市值却在上涨。有美股投资者提到美团市值起飞，可以容忍DoorDash暂时亏损。在他们乐观的愿景中，DoorDash不仅停留在交付上，还涉及到未来任何商品或服务的交付。
但在疫情中“被迫在家点外卖”的消费习惯能否持续，在市场上正在发酵。如何区分竞争，把消费者锁定在自己的平台上，也是DoorDash上市后需要定期回答的问题。
创始人平均30岁 IPO后身家均过百亿
在DoorDash上市的背后，三个斯坦福的中国学生在寻找小企业主的痛点，实现财富的自由。因为其配送机制类似于早期的美团和饿了么，也算是“中国模式”的出口案例之一。
"我们创建了DoorDash来帮助像我母亲这样的人."在招股说明书中，创始人托尼徐(Tony XU)描述了他的创业动机。
许宏涛说，他和他的父母从中国移民时只有五岁。我父亲在伊利诺伊大学香槟分校攻读博士学位。但是母亲的中国医生执照不被美国承认，家里负担不起母亲同时读书的费用。于是，母亲选择了先工作，在接下来的12年里同时做三份工作，最后回到学校，领了证，开了自己的诊所。
在他母亲的工作经历中，包括在一家中国餐馆当服务员，托尼有时会去洗碗工作。
托尼15岁时，他的家人搬到了加利福尼亚州的圣何塞。根据公共信息，许宏涛在加州柏克莱学习工业工程和运筹学。毕业后在咨询公司麦肯锡做分析师，之后进入美国支付巨头ebay的企业战略部。两年后，他就读于被称为“硅谷创业摇篮”的斯坦福商学院。在读MBA期间，他在经纬创投兼职，主要跟踪消费互联网的早期投资项目，结识了三位创业伙伴：—— tanley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tangley tan
斯坦利唐(Stanley Tang)曾在斯坦福的一次演讲中回忆起启动该项目的过程。2012年10月，四个人在帕洛阿尔托的一家食品店与老板娘交谈，询问她们为小企业主做的申请是否好用，但发现并没有解决她们的痛点。老板娘抱怨说她有很多订单，但是人手不够，无法发货。他们立即推出了“paloaltodelitry.com”——，并在餐厅不知情的情况下，推出了周边餐厅的菜单，提供送货上门服务，并留下了电话号码。如果有人下单，创始人会自己送餐，上课暂停服务。该项目上线五个月后，获得了Y Combinator种子轮投资。2013年6月，项目正式更名为DoorDash。
根据招股说明书，DoorDash提供三种不同投票权的股票。A类普通股每股给予所有者一票，B类股份每股伴随20票，C类股份没有表决权。许宏涛持有41.6%的b股多数股权。按收盘价计算，三位联合创始人许宏涛(28岁)和唐骏(27岁)的个人净资产均超过100亿元人民币。
图片：DoorDash四位创始人参加2013年Y Combinator创造营。从左到右依次是许宏涛、埃文摩尔、方安迪和唐丹利
聚焦郊区后来居上
当DoorDash进入该公司时，Grubhub在2016年的市场份额超过70%。它是如何完成反击的？
当优步(Uber Eats)或格鲁布(Grubhub)专注于美国东部和西部一线城市的独立餐厅时，DoorDash选择性地攻击郊区和连锁品牌。
DoorDash在招股书中解释说，郊区和低线城市是战略重点，因为郊区或低线城市的家庭距离餐厅较远，需要外卖服务，但这种服务需求长期被忽视。考虑到郊区和低线城市的居民在点外卖的时候通常会按户点更多的商品，这就意味着客户的单价更高，与城市相比，交通更方便，停车更方便，增长更快。爱迪生趋势(Edison Trends)的报告显示，郊区和低线城市的本地食品配送物流增速高于纽约、洛杉矶和芝加哥等一线大都市地区。
此外，观察人士认为，DoorDash的快速扩张策略是将没有合作关系的餐厅加入自己的平台，提前进入分销系统，然后发展成为“会员企业”。虽然这种“狼策略”遭到了商家的反对甚至起诉。
凭借郊区DoorDash的优势，通过并购切入市中心。2019年8月，DoorDash斥资4.1亿美元收购了集高端餐厅于一体的外卖公司鱼子酱。
图片：爱迪生趋势数据显示，基于2019年9月的数据，优步Eats在美国外卖平台的平均客户价格至少为27美元，而专注于中高端餐厅的鱼子酱最多为42美元，DoorDash排名第二，达到32美元。
没有护城河没有忠诚度？
成立七年仍在烧钱的DoorDash，在IPO市场大行其道的今天，也得益于上市时间的特殊性。
首先，在疫情中，随着美国许多州暂停餐饮服务，外卖行业整体有所加强。招股书显示，今年前9个月，DoorDash营收增长至19.2亿美元，同比增长227%；订单总数达到5.43亿，同比增长两倍。受疫情影响，竞争对手Uber Eats今年的业务收入增长了190%。
其次，11月初，加州选民投票通过了第22号提案，消除了投资者对商业模式可持续性的担忧。去年，加州通过了一项法律，迫使依赖独立承包商降低劳动力成本的公司将司机重新归类为员工，以便他们有资格享受最低工资、带薪病假和失业福利等福利。但最终“零工经济”代表的企业包括优步、Lyft、DoorDash等。已经投入了大约2亿美元进行游说。采用的22号方案，可以让外卖平台或网车公司不必将司机归为员工。
但是，市场上没有好的声音。
分析师公司新贡献者是一个代表性的“歌手”，甚至称DoorDash为“2020年最荒谬的首次公开募股”，称其“没有护城河”，客户缺乏忠诚度。
据该机构分析师介绍，目前美国外卖服务市场上充斥着提供类似服务的竞争对手——，他们的配送速度大致相同，没有差异化因素，切换成本较低。该分析师还引用了Second Measure的数据称，“自19年第三季度以来，同时使用其他外卖平台的DoorDash客户比例大幅上升：
GrubHub从19%上升到27%。
优步外卖从16%增长到21%。
邮戳从10%增加到11%。
然而，只使用DoorDash的客户数量从去年第三季度的63%下降到了53%。
图：第二项测量数据显示，在美国的五个外卖服务平台中有重叠的客户
更广泛的质疑来自于疫情经济中诞生的“民宿经济”能否持续。当美国食品和药物管理局预计将在本周内批准辉瑞疫苗接种时，对疫情结束的乐观情绪将考验DoorDash的信任。